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本周核心关注现货黄金涨跌互现，周初美元指数和美债收益率双双下行。澳洲联储和加拿大央行本周先后意外加息25 个基点，随后，美债市场对美联储7 月进行最后一次加息恢复了完全定价。

下周重要数据发布： 6 月13 日（周二20:30）美国5 月CPI 同比、核心CPI 同比；6 月15 日（周四2:00）美国联邦基金目标利率；6 月15 日（周四09:30）5 月国家统计局发布大中城市住宅销售价格报告。

工业金属：工业金属价格涨跌不一，关注复苏预期下铜铝金属表现。本周SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍活跃合约期货收盘价分别变动1.3%、-0.3%、0.9%、3.4%、2.1%、-0.3%。其中，锌价周内涨幅最多，主因国内基建投资向好及锌金属库存水平较低。截至2023 年4 月，国内基础设施建设投资（不含电力）累计同比上行8.5%，增速水平较高；库存方面，SHFE 锌库存2983 吨，较上周下滑6.3%，处较低水平。展望后市，国内经济复苏预期下，工业金属整体需求或有提升，建议关注铜、铝等板块。

能源金属：碳酸锂及钴类产品价格上涨，关注需求端复苏带来的估值修复机会。

（1）锂方面：本周碳酸锂上涨明显、氢氧化锂价格维持稳定。钴方面：钴金属、硫酸钴、四氧化三钴价格上涨。镍方面：镍金属、镍板、镍豆价格下跌，硫酸镍价格持平（2）碳酸锂价格小幅上扬，关注需求端复苏带来的估值修复机会，重点关注：中矿资源、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、金圆股份。

贵金属：6 月加息预期放缓，白银价格周内上行。本周上海金交所黄金价格微跌，COMEX 银价周涨3.0%。根据MacroMicro 数据，截至2023 年6 月7 日，FedWatch下次会议升息概率为32.1%。展望后市，随着美国通胀数据回落，美联储加息进程或将逐步退出。贵金属整体或有进一步市场表现，建议关注黄金、白银相关标的，如：紫金矿业、中金黄金、盛达资源等。

稀土、钨等小金属：镨钕持续涨价，后市关注需求修复。稀土方面：镨钕市场表现积极，金属镨价格持平、金属钕周涨幅1.7%、镨钕氧化物涨幅2.2%。预计后市市场需求较为稳定，更多关注下游需求情况，重点关注处于历史估值底部区域的华宏科技。钨方面：钨精矿及仲钨酸铵价格小幅上行，废钨磨削料和废钨合金刀片价格持平，目前供应偏紧，需求无明显利好，持续关注后端消费表现。镁方面：镁价下跌8.2%，短期内供大于需的格局恐难转变；成本方面，镁锭成本有所上行，利润收窄，成本对价格形成支撑。

投资建议。目前，驱动金属价格的核心在于美国加息进度放缓、预期减弱，重点关注下周美国CPI 数据。持续关注黄金，铜、铝等顺周期的投资机会。

风险提示。美国加息超预期；经济复苏进度不及预期；海外需求恢复不及预期。